Międzynarodowe doradztwo prawne

Szukają Państwo kancelarii prawnej działającej na arenie międzynarodowej? SDZLEGAL Schindhelm oferuje współpracę z międzynarodowymi zespołami oraz doradztwo – kompetentne, świadczone z zaangażowaniem i wykorzystujące doświadczenie zdobyte na poziomie lokalnym. Już teraz mogą zapoznać się Państwo z przygotowanymi przez nas ważnymi zagadnieniami z zakresu międzynarodowego prawa gospodarczego. Zapraszamy do lektury!

 

 

Transakcje private equity: Najważniejsze informacje w skrócie

„Private Equity” to kapitał prywatny, który - w przeciwieństwie do „Public Equity“ (kapitał publiczny) - nie jest pozyskiwany na giełdzie. Kapitał prywatny to forma finansowania przedsiębiorstw w różnych fazach rozwoju. Ponieważ kapitał prywatny jest stosunkowo "drogi", jest on często wykorzystywany w sytuacji, gdy firma ma duże potrzeby kapitałowe, które nie mogą być pokryte lub nie są w pełni pokryte przez kapitał zewnętrzny. Dla inwestora (często jest to wyspecjalizowana firma inwestycyjna) wiąże się to z dużymi możliwościami zarobkowymi, ale także z wysokim ryzykiem.

Przedstawiamy tu Państwu kilka interesujących faktów dotyczących transakcji private equity:

Czym są transakcje private equity?

Transakcje private equity to transakcje z udziałem kapitału prywatnego. Powstały one w świecie finansów jako alternatywa dla kapitału publicznego (emisja akcji na giełdzie). Często obiecują one wysokie zyski, co stanowi atrakcyjną alternatywną formę inwestowania dla niektórych profesjonalnych inwestorów, zwłaszcza w czasach niskich stóp procentowych. Transakcje na niepublicznym rynku kapitałowym różnią się w zależności od etapu rozwoju firmy (kapitał venture w początkowej fazie działalności, Later Stage Investment na późniejszym etapie), a także od celu inwestycji (np. wykup menedżerski wewnętrzny, wykup menedżerski zewnętrzny, rozwiązania w zakresie sukcesji). Zazwyczaj w roli inwestorów występują wyspecjalizowane firmy inwestycyjne lub fundusze, zwykle wspierane przez inwestorów instytucjonalnych, ale czasami także przez inwestorów prywatnych.

Private equity: Jak jest prowadzona taka inwestycja?

Po wybraniu spółki docelowej inwestor przeprowadza zwykle badanie due diligence, w ramach którego na wczesnym etapie wykrywa się ewentualne obszary ryzyka, a w idealnym przypadku - podejmuje również działania naprawcze. Ponadto można uzgodnić gwarancje lub poręczenia, które dotyczą stanu firmy docelowej oraz dostarczonych dokumentów pod względem ich kompletności i dokładności. Kwota inwestycji zależy od potrzeb kapitałowych firmy. Często wykorzystanie kapitału prywatnego jest tylko jednym z elementów złożonej struktury finansowania.

Po przeprowadzeniu badania due diligence zwykle zawierana jest umowa, która reguluje warunki i sposób realizacji inwestycji. Ponadto często zawierana jest umowa syndykatowa, która reguluje prawa i obowiązki stron uczestniczących w transakcji, w tym prawo inwestora do wypowiadania się w spółce. Ponadto zwykle określa się również przepisy dotyczące przyszłych wymogów kapitałowych oraz warunki ramowe ewentualnego (lub, w zależności od rodzaju inwestycji, ostatecznego) wyjścia inwestora.

Jakie są formy private equity?

Zróżnicowanie w zależności od czasu wejścia na rynek

  • Venture Capital:  Venture capital polega na inwestowaniu przez inwestorów w młode firmy lub w firmy rozpoczynające działalność. Ta forma, zwana również kapitałem podwyższonego ryzyka lub venture capital, jest szczególnie istotna na wczesnym etapie działalności firmy, ponieważ ze względu na ryzyko nie jest możliwe korzystanie ze zwykłych źródeł finansowania, takich jak banki. Venture capital wiąże się zarówno z wysokim ryzykiem, jak i z dużymi możliwościami zysku.
  • Later Stage Investment:  Inwestorzy prywatni mogą również nabywać udziały w spółce na późniejszych etapach i w ten sposób finansować firmę. Firma ma już ugruntowaną pozycję i rozwija się, dlatego ryzyko strat jest mniejsze niż w przypadku kapitału wysokiego ryzyka. Inwestycja na niepublicznym rynku kapitałowym może mieć sens również w kontekście restrukturyzacji lub ekspansji.

Zróżnicowanie w zależności od celu inwestycji (przykładowe)

  • Wykup menedżerski (Management Buy Out (MBO)): MBO to sytuacja, w której obecny zarząd przejmuje większość udziałów w firmie z pomocą inwestorów prywatnych. Zaletą MBO jest to, że kierownictwo dobrze zna firmę, branżę i konkurencję.
  • Wykup menedżerski (Management Buy In (MBI)): W przypadku MBI firma jest przejmowana przez zewnętrznych menedżerów, którzy zarządzają nią po przejęciu.   

Doradzamy w sprawach związanych z transakcjami prywatnymi

Transakcje prowadzone przez prywatnych inwestorów są zazwyczaj złożone i wymagają specjalistycznej wiedzy oraz dobrej znajomości rynku, zwłaszcza w zakresie sporządzania i negocjowania umów. Niezbędna jest pomoc prawna ze strony doświadczonych ekspertów.

Nasz kompetentny zespół chętnie udzieli Ci porady w tym zakresie. Skontaktuj się z nami już dziś!

Czy masz inne wątpliwości związane z prawem spółek? Dowiedz się więcej o naszej kompleksowej ofercie usług z zakresu prawa korporacyjnego.