Międzynarodowe doradztwo prawne

Szukają Państwo kancelarii prawnej działającej na arenie międzynarodowej? SDZLEGAL Schindhelm oferuje współpracę z międzynarodowymi zespołami oraz doradztwo – kompetentne, świadczone z zaangażowaniem i wykorzystujące doświadczenie zdobyte na poziomie lokalnym. Już teraz mogą zapoznać się Państwo z przygotowanymi przez nas ważnymi zagadnieniami z zakresu międzynarodowego prawa gospodarczego. Zapraszamy do lektury!

 

 

Najważniejsze informacje dotyczące finansowania przejęć

Jesteście Państwo zainteresowani kupnem firmy? W tym artykule przedstawiamy najważniejsze informacje dotyczące możliwości finansowania przejęć. Wyjaśniamy jakie opcje finansowania są dostępne, w jakich przypadkach finansowanie przejęcia ma sens oraz co należy wziąć pod uwagę zarówno przy podejmowaniu decyzji o zakupie firmy, jak i przy wyborze finansowania takiego przedsięwzięcia.

Spis treści

Czym jest finansowanie przejęcia?

Finansowanie przejęcia to finansowanie podmiotu przejmującego przy zakupie przedsiębiorstwa. Z jednej strony, nabywcy mogą sfinansować zakup spółki z własnych środków, na przykład z zysków zatrzymanych (finansowanie wewnętrzne). Z drugiej strony, możliwe jest sfinansowanie zakupu przy wykorzystaniu środków finansowych pochodzących spoza firmy. Można tego dokonać na przykład poprzez zaciągnięcie pożyczki w banku. Inną popularną opcją jest zwiększenie kapitału własnego poprzez podwyższenie kapitału zakładowego (finansowanie zewnętrzne). Ze względu na zazwyczaj wysokie wymagania finansowe związane z przejęciem firmy, finansowanie takiej inwestycji ma często formę mieszaną, obejmującą finansowanie wewnętrzne i zewnętrzne.

Jakie są rodzaje finansowania przejęć?

Każdemu finansowaniu przejęć towarzyszy udzielanie zabezpieczeń. W przypadku finansowania zewnętrznego rozróżnia się pięć różnych modeli zabezpieczeń:

Model bezpieczeństwa

Podstawą modelu bezpieczeństwa jest zaciągnięcie przez kupującego kredytu bankowego. W tym przypadku zabezpieczeniem są aktywa trwałe i obrotowe firmy, która jest nabywana w drodze przejęcia.

Model zajęcia

Model zajęcia podlega na zajęciu udziałów w spółce jako podstawy do zabezpieczenia finansowania.

Model pożyczkowy

W modelu pożyczkowym spółka przejmowana staje się pożyczkodawcą dla nabywcy. W celu dokonania niezbędnego refinansowania firma zazwyczaj sama zaciąga kredyt bankowy.

Model nabywcy

Jeśli firma planująca przejęcie innego podmiotu jest w dobrej sytuacji finansowej, często wybiera się ten model. W tym przypadku aktywa trwałe i obrotowe stanowią niezbędne zabezpieczenie dla finansowania przejęcia.

Model gwarancji

Finansowanie przejęcia jest zabezpieczone poręczeniami i gwarancjami ze strony spółki kupującej.

To, jaki rodzaj finansowania zakupu zostanie wybrany, zależy z pewnością od indywidualnej sytuacji wyjściowej. Zarówno model przejmujący, jak i model gwarancyjny są najkorzystniejszymi rodzajami finansowania, ponieważ charakteryzują się niskim oprocentowaniem pożyczek. W tym kontekście należy jednak zauważyć, że oba modele wiążą się również z własną odpowiedzialnością. Przy wyborze odpowiedniego modelu finansowania warto skonsultować się z ekspertem.

 

Kiedy finansowanie przejęć ma sens?

Firmy sięgają po finansowanie przejęć, gdy chcą zrealizować zakup firmy przy jak najmniejszym zaangażowaniu kapitału własnego. Stabilne ekonomicznie, średnie lub duże firmy o dobrej pozycji rynkowej są zazwyczaj w stanie pewnie ponieść koszty bieżące i ryzyko związane z finansowaniem fuzji i przejęć. Natomiast finansowanie przejęć nie jest opcją dla firm rozpoczynających działalność.

Finansowanie przejęcia tak czy nie: aspekty podejmowania decyzji

W procesie podejmowania decyzji o finansowaniu przejęć należy uwzględnić różne aspekty. W wielu przypadkach banki są instytucjami finansującymi, które również przeprowadzają weryfikację firm.

  • Firma powinna mieć wyraźnie pewną pozycję na rynku.
  • Firma powinna mieć stały dodatni przepływ środków pieniężnych.
  • Możliwości i zagrożenia związane z dywersyfikacją powinny być dostatecznie przeanalizowane, a pozytywna strategia wzrostu przedyskutowana.

Strategia dywersyfikacji będzie uwzględniać klientów, partnerów biznesowych i dostawców.

Jakie są typowe sytuacje związane z finansowaniem przejęć?

Finansowanie przejęć jest najczęściej wykorzystywane przez średnie i duże firmy, które zamierzają nabyć przedsiębiorstwo. Przyczyny zakupu firmy mogą być różne, choć często decydującymi czynnikami są ekspansja lub poszerzenie oferty produktowej. Innym powodem może być tworzenie synergii poprzez fuzje przedsiębiorstw w celu wzmocnienia ich pozycji na rynku.

O czym należy pamiętać przy finansowaniu przejęcia?

Głównym punktem wyjścia dla finansowania przejęć jest kompleksowa analiza obecnej sytuacji przejmowanej firmy w celu określenia realistycznej i uczciwej ceny zakupu. W końcu zakup firmy powinien zawsze prowadzić do sytuacji, w której obie strony odnoszą korzyści.

Ponadto kupujący musi zawsze mieć jasność co do swojej sytuacji finansowej. Czy zakup firmy będzie możliwy dzięki finansowaniu przejęcia? Czy bieżące transakcje płatnicze mogą być realizowane bezproblemowo i terminowo, czy też istnieją niejasności dotyczące tego przedsięwzięcia.

Badanie due diligence zapewnia przejrzystość i bezpieczeństwo

Przeprowadzenie kompleksowego badania due diligence spółki docelowej jest zalecane w celu rozważenia możliwości przejęcia spółki, określenia ryzyka związanego z przejęciem, a także zmniejszenia ryzyka odpowiedzialności osobistej.

W ramach analiz określane są nie tylko przepływy pieniężne i ewentualne obciążenia finansowe. Przeprowadza się raczej szczegółową analizę różnych aspektów, od sytuacji pracowniczej i podatkowej po rozważenie struktur zgodności. Im staranniejsze i bardziej szczegółowe badania, tym większe możliwości ograniczenia ryzyka prawnego i ekonomicznego do niezbędnego minimum.

Wniosek

Finansowanie przejęć jest skutecznym i atrakcyjnym wsparciem, zwłaszcza dla średnich i dużych przedsiębiorstw. Ważne jest jednak, aby zawczasu uzyskać wystarczającą jasność co do wszystkich struktur, potencjału i ryzyka. Tylko wtedy można w pełni skoncentrować się na źródle projektu - strategii korporacyjnej i związanym z nią przyszłym sukcesie firmy.

 

Wsparcie prawne w zakresie finansowania przejęć

Niezależnie od tego, czy są Państwo zainteresowani kupnem czy sprzedażą firmy - z przyjemnością udzielimy Państwu wsparcia we wszystkich sprawach związanych z nabyciem/sprzedażą przedsiębiorstwa, sporządzaniem umów i realizacją finansowania nabycia.

Zachęcamy do kontaktu z nami w celu uzyskania indywidualnej porady prawnej w zakresie finansowania przejęć.

Zachęcamy do zapoznania się z naszą kompleksową ofertą usług z zakresu prawa korporacyjnego.